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索罗斯巴菲特可炒A股了!会比徐翔更厉害吗?
2016-06-30 11:20:00 来源: 中国基金报 作者: 林雪 阅读:
 

前段时间小伙伴们还在围观全球最大对冲基金桥水基金在上海注册,兴奋了好一阵子。今天,证监会、基金业协会接连发布更激动人心的消息,非常欢迎优秀的境外私募基金进入中国市场,并且已经制定好了相关的规定,箭在弦上,蓄势待发。

这下小伙伴们可高兴了,以后说不定在国内就能买到雷·达里奥的桥水基金、西蒙斯的文艺复兴,还有老狐狸索罗斯的宏观对冲基金等等,充满期待。神秘而陌生的海外私募基金,离我们更近了。

监管明确欢迎外资私募来中国

今天证监会所提的欢迎外资私募基金进入国内市场,其实是6月初第八轮中美战略与经济对话的成果之一,基金君看了一下,当时的具体提法是:为了促进金融稳定与改革,认识到培育机构投资者基础以支持股票市场的深度和流动性的重要意义,中方承诺采取措施支持资本市场的发展,其中就包括这一条,“中方欢迎符合条件的外商独资和合资企业申请登记成为私募证券基金管理机构,按规定开展包括二级市场证券交易在内的私募证券基金管理业务。中方将颁布外资机构参与此项业务的监管和资质要求。”

外资私募进入中国市场,有何意义?今天证监会表示,允许符合条件的外商独资和合资私募证券基金管理机构从事境内私募证券基金管理业务,能够吸引更多优秀的境外基金管理机构进入中国市场,有利于丰富资本市场机构投资者类型,营造良性行业竞争环境;有利于加深我国资本市场对外开放的广度和深度,提升私募基金行业竞争力和国际影响力;有利于借鉴境外先进的资产管理模式、投资理念、投资策略和合规风控做法,提升我国私募基金行业规范化程度和投资管理水平。

总之好处多多,无论在改善资本市场、提升私募竞争力、完善投资管理水平等多个方面,积极作用明显。基金君也采访了私募基金研究人士,他说,“这次监管细化规则、明确欢迎海外投资者的态度,应该也是想欢迎一些专业的机构投资者,让市场的投资参与方更加专业,长期更加投资化而不是投机化,但是问题在于能否切实实现起来还有比较长的路,因为目前国内投机氛围还很重,但是这个态度和以后发展趋势还是比较确定的。”

同时,证监会也明确了,新设立的外资私募基金运作属于“国内封闭运行”状态,“不涉及境外资本流动”。按照监管规定,外资机构在境内开展私募证券基金管理业务,需在境内设立机构,在境内非公开募集资金,投资境内资本市场,为境内合格投资者提供资产管理服务,不涉及跨境资本流动。

哪些外资机构最可能来?

基金君按耐不住激动的情怀,猜测了一下可能有哪些海外私募基金可能会进来,目前看来桥水基金可能相对确定性比较高一些,今年3月他们刚刚在上海自贸区注册了桥水(中国)投资管理有限公司。小伙伴们都知道这是很牛逼的公司,老板叫Ray Dalio(雷·达里奥),公司成立于1975年,被认为是世界上规模最大、业绩最好的对冲基金公司,根据桥水基金公司官网信息,其目前管理着约1500亿美元资金,公司大约有1500位员工。在全球广泛的机构客户,包括外国政府和中央银行,企业和公共养老基金、大学捐赠基金和慈善基金会。

基金君在想,那外资私募配置中国市场的意愿如何呢?有哪些海外私募机构可能有意愿来中国设立公司搞投资?

上海一家有外资背景的私募机构的投资总监告诉基金君,国外的一些大型对冲类基金会比较积极一些,因为他们通常在全球资本市场进行配置、对冲风险,如果中国在全球市场上有地位,那就必须在中国市场进行配置,否则无法免除风险。“他们是研究全球资产之间的相关性和联动性,然后做一个整体配置上的调整,中国成为他们筹集资金和配置的市场之一,他们不是在意能在A股市场赚多少钱,而是从全球配置的角度来考虑需不需要,要配多大的权重等等,这是一种综合策略。”

同时,市场也认为,中国吸引外资的理由,比如当时大家纷纷猜测桥水来中国的目的,一是看上中国庞大的养老金蛋糕,想要成为委托打理的资产管理机构;二是看上A股市场,可以通过他们指数化的ETF等产品进行投资;三是为国内机构投资者提供报告。

基金君看了一下全球比较著名的一些私募基金,不知道他们有没有兴趣来中国,包括伯克希尔哈撒韦、索罗斯基金、保尔森基金、老虎环球基金、橡树基金、文艺复兴科技、耶鲁大学基金会等等。

但是其实这几年海外私募基金也一直看好国内市场,有所行动。格上理财统计了一份申报业务中包含私募证券业务的私募基金管理人外资或合资名单,其中包括大家耳熟能详的一些国外的私募,包括橡树海外投资基金、贝莱德海外投资基金、惠理海外投资基金等等。具体名单拉到文章最下面看哦。

外资私募来中国有哪些“规矩”?

目前看来双方意愿都比较强,那外资私募要在国内站稳脚跟,就必须遵守国内的规矩,包括到协会备案登记等等,基金业协会今天拿出了相关规则要求。

首先是外资私募在协会登记为私募基金管理人,需要符合哪些条件,来看看协会的规定。

(一)该私募证券基金管理机构为在中国境内设立的公司;(点评:门槛要求稍高于内资的私募,要求公司主体)

(二)该私募证券基金管理机构的境外股东为所在国家或者地区金融监管当局批准或者许可的金融机构,且境外股东所在国家或者地区的证券监管机构已与中国证监会或者中国证监会认可的其他机构签订证券监管合作谅解备忘录;(点评:保护国内投资者,便于监管执法)

(三)该私募证券基金管理机构及其境外股东最近三年没有受到监管机构和司法机构的重大处罚。(点评:要求是靠谱的机构)

有境外实际控制人的私募证券基金管理机构,该境外实际控制人也应当符合上述第(二)、(三)项条件。

基金君看了一下,截至目前,中国证监会已与58个国家和地区签署了证券监管合作谅解备忘录。看来可以进来的外资私募范围还是很大的。

值得一提的是,外资私募开展私募证券业务,也需要遵守目前的私募监管的规矩,包括应当符合《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》及其他法律法规规定。

同时,前段时间比较火爆的法律意见书,外资私募在协会备案登记时也必须提交由中国律师事务所及其经办律师出具的《私募基金管理人登记法律意见书》。相关律师事务所及其经办律师在法律意见书中,应对该申请机构是否符合登记条件和要求发表结论性意见。此举是为了防范登记申请材料填报不实,确保外资私募机构符合监管要求,加强私募行业的自律管理。

除此以外,针对外资私募的特殊性,协会还做出了专门规定。

(一)资本金及其结汇所得人民币资金的使用,应当符合国家外汇管理部门的相关规定;

(二)在境内从事证券及期货交易,应当独立进行投资决策,不得通过境外机构或者境外系统下达交易指令。中国证监会另有规定的除外。

外资的投资策略和客户喜欢吗?

基金君已经在开始畅想,外商独资和中外合资的私募机构进入国内,会有哪些资金比较青睐?投资策略和方法上又会有什么不同?

前面那位私募投资总监告诉基金君,“首先A股是他们的陌生市场,他们对我们了解比较少,现在他们要进来,他们肯定是比较谨慎的策略,偏指数化投资、偏对冲、偏蓝筹。”至于哪些客户愿意买这些外资私募产品,这位私募认为,比如银行、保险等机构资金可能比较愿意配置。

然而,从客户来说,目前配置需求并不旺盛。格上理财分析师也表示,“据我们了解,客户配资外资私募的需求还不旺盛,一方面由于外资私募投向国内市场,是否存在水土不服的情况,投资者尚不确定;另一方面,目前证券市场行情不稳定,投资者对私募证券类投资本就观望情绪浓厚。而对于外资私募的海外市场投资,投资者在当前人民币贬值的环境下,对资产出海配置海外资产的需求也有所下降。”

 
 
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